02 Desember 2015

SPRAY AND PRAY

Kesalahan pemodal ventura adalah mengharapkan laba ventura akan terdistibusi secara normal. Maksudnya, perusahaan-perusahaan buruk akan gagal, perusahaan sedang akan tetap flat, dan yang baik akan memberikan pengembalian 2 kali atau 4 kali lipat.

Dengan mengandaikan pola sederhana ini, para pemodal kemudian merakit sebuah portofolio terdiversifikasi dan berharap (pengembalian dari) perusahaan-perusahaan yang sukses akan mengimbangi (kerugian dari) yang gagal.

Akan tetapi, pendekatan spray and pray ini biasanya hanya menghasilkan portofolio yang sepenuhnya gagal.Tanpa ada satu pun yang berhasil. Ini karena laba ventura sama sekali tidak mengikuti distribusi normal, melainkan mengikuti hukum pangkat (eksponensial). Artinya, segelintir kecil perusahaan secara radikal mengalahkan semua yang lain. (Peter Thiel & Blake Masters, Zero to One)

Tidak ada komentar: